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Un análisis del rumbo de la política monetaria en Costa Rica

Un análisis del rumbo de la política monetaria en Costa Rica

Una serie de factores, tanto externos como internos, influirán en las decisiones futuras relacionadas con la Tasa de Política Monetaria (TPM) del Banco Central de Costa Rica (BCCR), según su último Informe de Política Monetaria (IPM).

Factores externos

Entre los factores externos que podrían provocar un aumento de la TPM se encuentra la incertidumbre política en varios países, especialmente Estados Unidos, principal socio comercial de Costa Rica. Pablo González, analista del Grupo Financiero Mercado de Valores, enfatizó que la influencia del candidato del Partido Republicano, Donald Trump, podría tener un impacto significativo en el entorno macroeconómico y por ende en las exportaciones del país.

Además, la escalada de los conflictos geopolíticos actuales también podría afectar la economía de Costa Rica de diversas maneras.

Factores internos

Internamente, el BCCR está analizando las condiciones climáticas asociadas al fenómeno ENSO, específicamente en su fase «La Niña», que se espera continúe afectando el desarrollo económico hasta finales de este año y principios de 2025.

Riesgos de inflación y tipos de interés

El BCCR indicó que la inflación se mantuvo por debajo del rango meta (3% ± 1 punto porcentual), lo que puede llevar a los agentes económicos a esperar tasas de inflación más bajas. También debería considerarse una menor desvinculación económica de los principales socios comerciales, lo que podría tener implicaciones en un entorno de TPM restrictivo y prolongado.

Dependencia de la inflación y los ajustes de la TPM

El BCCR indicó que la TPM dependería de un análisis prospectivo de la inflación y sus determinantes macroeconómicos. Esto incluye la capacidad de realizar ajustes a la TPM para asegurar que la inflación regrese a niveles consistentes con la meta establecida. Gestionar la liquidez del sistema financiero será clave para evitar presiones inflacionarias adicionales.

Intervención en el mercado de valores

Respecto de las letras de cambio, el BCCR participará en el mercado cambiario según lo dispuesto en su ley orgánica para satisfacer sus necesidades propias y las del sector público, además de mitigar las fluctuaciones bruscas del tipo de cambio. Según el comunicado de la Oficina Central, esta intervención también contribuirá a la seguridad financiera del país cuando las condiciones del mercado lo permitan.

En resumen, el BCCR enfrenta un entorno complejo donde factores internos y externos influirán en la dirección del TPM. La atención a la inflación y la gestión de la liquidez será esencial en su estrategia para mantener la estabilidad económica.

By Alexander J. Mendoza

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